تتبع الخوف في وول ستريت

31


سوق الأسهم الأمريكية ، كما تم قياسه بواسطة S&P 500 ، تراجعت أكثر من 3 في المئة أمس، بجره أعمق إلى منطقة السوق الهابطة. هذا الصباح ، تشير أسواق العقود الآجلة إلى أنه سيكون هناك انتعاش ، لكن S&P لا يزال يسير على الطريق الصحيح لتسجيل انخفاضه الأسبوعي العاشر في الأسابيع الـ 11 الماضية.

غالبًا ما يقال إن الأسواق الصاعدة تتسلق جدارًا من القلق ، مع حدوث انزلاقات عرضية على طول الطريق. عندما تهبط الأسواق الهابطة ، هناك أيضًا فترات توقف للتنفس بشكل دوري. كان هذا هو الموضوع في الآونة الأخيرة ، حيث ابتعد المستثمرون عن الارتياح لأن صانعي السياسة يتخذون إجراءات صارمة لكبح جماح التضخم إلى الخوف من التأثير الذي قد تحدثه هذه الإجراءات على النمو الاقتصادي.

كان التقلب أحد أفضل الرهانات مؤخرًا. مؤشر تقلب VIX ، والذي يطلق عليه عادة “مؤشر الخوف” لأنه يتتبع طلب المستثمرين على نوع من الأدوات المالية التي توفر الحماية ضد هبوط السوق ، قد تضاعف في العام الماضي ، إلى ما يزيد عن 30. انخفض إلى حوالي 15 في بعض الأحيان خلال النصف الثاني من العام الماضي ، وهو أدنى مستوى له منذ بداية الوباء.

أسباب التراجع في سوق الأسهم راسخة في هذه المرحلة:

  • خليط من قضايا سلسلة التوريد وتسبب الاقتصاد الحار في ارتفاع الأسعار.

  • من أجل مكافحة التضخم ، الاحتياطي الفيدرالي هو رفع أسعار الفائدة بقوة.

  • يشعر المستثمرون بالقلق من أن جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي ستدفع الاقتصاد إلى الداخل ركود اقتصادي.

  • هناك أيضا باقية جائحة، وأ الحرب في أوروبا.

يمكن أن يكون سوق الأسهم نفسه مصدر قلق اقتصادي أيضًا. بشكل عام ، أدى الانخفاض في الأسهم هذا العام إلى محو ما يقرب من 12 تريليون دولار من محافظ المستثمرين. هذا بالفعل يزيد عن الانخفاض البالغ 8 تريليونات دولار في عام 2008 ، خلال أشد أزمة مالية منذ قرن ، على الرغم من أن الانخفاض في عام 2008 كان أكبر بالنسبة المئوية. بمرور الوقت ، يمكن أن يدفع صعود وهبوط الأسهم الاقتصاد وسحبه عبر شيء يسميه الاقتصاديون تأثير الثروة – عندما يشعر الناس بالفقر ، حتى لو كانت خسائرهم في الغالب على الورق ، فقد لا ينفقون نفس القدر ، مما يؤثر على الاقتصاد.

يقول المحللون إنه من غير المرجح أن يتعافى السوق حتى تظهر علامات على أن التضخم تحت السيطرة. سيؤدي انخفاض التضخم ، بدوره ، إلى تخفيف الضغط عن بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى لرفع أسعار الفائدة بسرعة ، مما يعكس حلقة ردود الفعل السلبية في السوق ويبدو أن الاقتصاد عالق فيه.

في الوقت الحالي ، يراهن المستثمرون على أن التقلبات باقية. عادةً ، عندما يرتفع مؤشر VIX ، تكون الرهانات على المكان الذي سيتداول فيه المؤشر بضعة أشهر في المستقبل أقل بكثير من المستوى الحالي. هذا ليس هو الحال الآن. يراهن المستثمرون حاليًا على أن VIX سينتهي العام عند أقل من 30 بقليل ، بانخفاض طفيف فقط عن اليوم ، وأعلى بكثير من الاتجاه طويل المدى. بلغ متوسط ​​VIX حوالي 20 على مدى السنوات الخمس الماضية.


تركز جلسات استماع اللجنة في 6 يناير على جميع رجال الرئيس. وقال محامي كبير لنائب الرئيس السابق مايك بنس إن دونالد ترامب والمحامي جون ايستمان أبلغا ترامب خطة لإلغاء انتخابات 2020 كان غير قانوني. في تطور آخر ، يوتيوب حذف جزء من جلسة الاستماع التي تم تحميلها من قبل لجنة 6 يناير التي ركزت على الأكاذيب التي انتشرها دونالد ترامب ، قائلة إن اللجنة كانت تنشر معلومات مضللة.

تضع روسيا ضغوطًا اقتصادية على الزعماء الأوروبيين في أوكرانيا. كما التقى رؤساء دول ألمانيا وفرنسا وإيطاليا مع الرئيس الأوكراني فولوديمير زيلينسكي ، روسيا خفض التدفقات إلى أهم خطوط أنابيب الغاز الطبيعي في أوروبا. النقص في العرض رفع الأسعار، ولمحت روسيا إلى أنه سيكون هناك المزيد من التخفيضات في الإمدادات في المستقبل.

تقوم SpaceX بفصل الموظفين الذين ساعدوا في كتابة وتوزيع خطاب يدين إيلون ماسك. جوين شوتويل ، رئيس SpaceX ومدير العمليات الرئيس ، قال في رسالة بريد إلكتروني للموظفين أن عملية إنشاء الرسالة وتداولها والتي سميت سلوك المسك “الهاء والحرج، “جعل الموظفين يشعرون بعدم الارتياح والترهيب والتخويف.”

يقوم المنظمون بالتحقيق في مقرض العملات المشفرة في ظل الانهيار. تواجه الشركة أسئلة من منفذي قانون الأوراق المالية في خمس ولايات بينما يتدافع ليظل مذيبًا. وبحسب ما ورد أخبر مؤيدو Celsius السابقون الشركة ، التي جمدت عمليات السحب ، أن لا يمكنهم المساعدة. نمو تحطم التشفير تسببت في خسائر فادحة للمستثمرين الأفراد والمهنيين.

توفي ميشيل ديفيد ويل ، الرئيس السابق لازارد ، عن عمر يناهز 89 عامًا ، قالت الشركة. كان ديفيد ويل مسؤولاً عن توحيد لازارد في الثمانينيات ، الجمع بين ثلاث شراكات مستقلة في لندن ونيويورك وباريس. قال كين جاكوبس ، الرئيس التنفيذي للبنك لـ DealBook ، “إن وجود ميشيل وقيادته ورؤيته هي التي حددت لازارد اليوم” ، واصفًا ديفيد ويل بأنه “متشكك ممتاز في الحكمة التقليدية”.

ريفلون ، ماركة مستحضرات التجميل البالغة من العمر 90 عامًا والمعروفة بظلالها المميزة لأحمر الشفاه ، رفعت عن الإفلاس في الامس. كافحت الشركة للتعامل مع جبل ديونها البالغة 3.8 مليار دولار. كانت بعض العوامل التي أدت إلى الإفلاس خاصة بشركة Revlon ، مثل إبرام الصفقات التي يغذيها الديون بقيادة مهاجم الشركة رون بيرلمان ، والعلامة التجارية التي فشلت في منافسة منافسيها الأصغر سنًا. لكن البعض الآخر ، كما قال المستشارون لـ DealBook ، هم نذير لحالات الإفلاس التي يجب اتباعها. نسمع أن المصرفيين يستعدون بالفعل لما يمكن أن يكون هبوطًا مزدحمًا لأولئك المتخصصين في الديون المتعثرة والتدريبات.

العديد من حالات الإفلاس التي توقعناها في عام 2020 لم تحدث. عدد من تجار التجزئة الذين كانوا يتأرجحون بالفعل أطاحوا بسرعة بالإفلاس ، مثل JCPenney و Neiman Marcus. لكن ضخ الاحتياطي الفيدرالي للنقد أدى إلى استمرار الشركات التي توقع الكثيرون تقديمها للفصل 11. (وبعض الصناعات ، مثل شركات الطيران ، تم تجميدها من خلال عمليات الإنقاذ الحكومية). انخفض بنسبة 5 في المئة في عام 2020 وما يقرب من ذلك 34 بالمائة في عام 2021. بعض الخبراء محذر انتشار شركات الزومبي – الشركات التي تكسب ما يكفي من المال للبقاء على قيد الحياة – وعائق لاحق للاقتصاد الأوسع. في الوقت نفسه ، استمرت هذه الشركات وغيرها في تراكم الديون. إصدار سندات الشركات الأمريكية يقترب من 2 تريليون دولار في عام 2020.

حتى الآن هذا العام ، كانت حالات التخلف عن السداد في ديون الشركات الأمريكية أقل بنسبة 40 في المائة عن العام الماضي ، وفقًا لشركة S&P Global. لم يكن هناك سوى 15 حتى الآن. لكن هناك علامات على أن هذا قد يتغير قريبًا. تضاعفت “نسبة الضائقة” – نسبة سوق السندات غير المرغوب فيها التي تقول ستاندرد آند بورز إنها تظهر عليها علامات الإجهاد – تقريبًا خلال الشهر الماضي إلى 4.3 في المائة من 2.4 في المائة ، وهي أكبر قفزة شهرية منذ مارس 2020. (لا يزال هذا منخفضًا مقارنةً بـ المتوسطات التاريخية.) وفي هذا الأسبوع وحده ، سحب المستثمرون 6.6 مليار دولار من الصناديق التي تشتري السندات الأمريكية ذات العائد المرتفع ، مما يجعلها أسوأ أسبوع لسندات الشركات منذ مارس 2020.

قد يزيد التضخم المرتفع وأسعار الفائدة المتزايدة والمستهلكون الأكثر حذراً من المحنة. وكذلك الأمر بالنسبة لأزمة سلسلة التوريد ، والتي تمثل تحديًا خاصًا للشركات التي تفتقر إلى المرونة المالية لدفع المزيد مقابل منتج نادر ، أو لبناء المخزون واستنفاده حسب الحاجة. سيكون تجار التجزئة معرضين للخطر بشكل خاص ، بالنظر إلى عبء الديون الثقيل الذي يتصارع معه الكثيرون ، بما في ذلك سلسلة الديكورات والاحتفالات بارتي سيتي ومتجر بيلك. (وعلى المرء أن يتساءل عما إذا كانت الديون المقترحة مؤخرًا تغذيها اقتناء الكحل سلسلة المتاجر فكرة جيدة حقًا.)


– جايسون مور ، المدير العام لبار إيفرسون رويس في لوس أنجلوس. كما أدت عودة العمال إلى المكاتب انتعاش في تقليد ما بعد العمل للساعة السعيدة.


تتنافس LIV Golf ، وهي سلسلة غولف تمولها المملكة العربية السعودية بسخاء ، مع PGA Tour ، التي أوقفت 17 من لاعبيها لمشاركتهم في الدوري المبتدئ. لا يثير أي من الخصوم الكثير من التعاطف ، يكتب بيتر كوي ، زميلنا من Times Opinion من يكتب رسالة إخبارية للمشتركين ، لكن المعركة تثير سؤالًا اقتصاديًا مثيرًا للاهتمام: هل يمكن أن يكون تقييد التجارة شيئًا جيدًا؟ تحدثنا إلى بيتر حول ما يمكن أن تخبرنا به لعبة غولف باتل رويال عن حالة سياسة المنافسة.

DealBook: هل يجب على الحكومة التدخل لمنع PGA من حظر لاعبي الجولف الذين ينضمون إلى LIV؟

بيتر كوي: أعتقد أن هذا قريبًا بعض الشيء. هذه نزاع عائلي ويحتاج اللاعبون إلى وقت لفرز الأمور فيما بينهم. إذا كانت هناك دعوى قضائية أعتقد أنها سترفع من قبل لاعبي الغولف ، أو ربما من قبل LIV Golf. إذا لم يروا سببًا للمقاضاة ، فمن الصعب معرفة سبب رغبة الحكومة في التدخل.

هل تنطبق أسئلة مكافحة الاحتكار التي نشأت عن صراع PGA-LIV على الجدل حول ما إذا كان يجب اعتبار Facebook و Google وشركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى احتكارًا وتفككها؟

من الواضح أن هناك اختلافات كبيرة بين لعبة الجولف والتكنولوجيا ولكن بعض المبادئ الأساسية هي نفسها. يتم البت في معظم قضايا مكافحة الاحتكار على أساس “قاعدة العقل”. يمكن لأي منظمة متهمة بسلوك مضاد للمنافسة ، سواء كانت جولة PGA أو Google ، أن تفلت من المشاكل من خلال إظهار أن أفعالها معقولة وتفيد المستهلكين بالفعل.

أشارت إدارة بايدن ، جزئيًا ، إلى الارتفاع الأخير في التضخم كدليل على أن الشركات لديها الكثير من القوة لرفع الأسعار. هل صناعة الجولف تدعم هذه الأطروحة؟

بشكل عام ، أوافق على أن المنافسة تؤدي إلى انخفاض الأسعار ، ولكن في هذه الحالة ، يصعب رؤية الصلة. لا أتخيل أن تتنافس المجموعتان من خلال خفض الأسعار التي يفرضونها على شبكات التلفزيون ورعاة البطولة وما إلى ذلك. في الواقع ، أدت المنافسة بينهما إلى دفع مبالغ أكبر للاعبي الجولف. كنت أتوقع أن ينفق لاعبو الجولف ثروتهم الجديدة في السيارات والقوارب. قد تكون هذه حالة غريبة حيث تؤدي المنافسة إلى زيادة التضخم.

صفقات

سياسة

  • المستوردين يحذرون من المزيد تأخيرات في التوريد من قانون العمل الجبري الجديد الذي يستهدف الصين. (بوليتيكو)

  • خزانة مفاجئة مكاسب ضريبية غير متوقعة يمكن أن تتدخل في خطط رفع أسعار الفائدة للأثرياء. (بوليتيكو)

  • ثلاث مجموعات بيئية رفع دعوى قضائية ضد إدارة بايدن لمنح آلاف تصاريح التنقيب عن الوقود الأحفوري. (التل)

  • “هناك تسع وأربعون ولاية طلبت مسبقًا جرعات لقاح للأطفال الصغار جدًا. فلوريدا لم. ” (نيويورك تايمز)

أفضل ما تبقى

نود ملاحظاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى [email protected].



Source link

المادة السابقةمراجعة | تسلط الرواية التاريخية “الحصان” الضوء على العنصرية الواقعية
المقالة القادمةدريك يسقط ألبومه الجديد “Honestly، Nevermind”