قد تعني الأخبار السارة عن الوظائف أخبارًا سيئة في وقت لاحق حيث تتحدى فورة التوظيف الاحتياطي الفيدرالي

5


أوضح تقرير يوم الجمعة أن سوق العمل في أمريكا قوي بشكل ملحوظ ، حيث بلغ معدل البطالة أدنى معدل له منذ نصف قرن ، وارتفعت الأجور بسرعة وتوظيف الشركات بوتيرة سريعة.

لكن الأخبار السارة الآن قد تصبح مشكلة للرئيس بايدن لاحقًا.

وأشار السيد بايدن ومساعدوه إلى فورة التوظيف كدليل على أن الولايات المتحدة ليست في حالة ركود واحتفل بالتقرير الذي أظهر أن أرباب العمل أضافت 528 ألف وظيفة في يوليو ، وارتفع هذا الراتب بنسبة 5.2 في المائة عن العام السابق. لكن الوتيرة المتسارعة في التوظيف ونمو الأجور تعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى التصرف بشكل أكثر حسماً لتقييد الاقتصاد في الوقت الذي يسعى فيه إلى مكافحة التضخم تحت السيطرة.

كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي ينتظرون إشارات تدل على تباطؤ الاقتصاد ، وخاصة سوق العمل. إنهم يأملون أن تتوازن حاجة أصحاب العمل الشرسة للعمال مع عرض المتقدمين المتاحين ، لأن ذلك من شأنه أن يزيل الضغط عن الأجور ، ويمهد بدوره الطريق أمام شركات مثل المطاعم والفنادق وتجار التجزئة للتخفيف من ارتفاع أسعارهم.

ظل الاعتدال بعيد المنال ، وقد يؤدي ذلك إلى إبقاء محافظي البنوك المركزية يرفعون أسعار الفائدة بسرعة في محاولة لتهدئة الاقتصاد وكبح جماح التضخم الأسرع منذ أربعة عقود. نظرًا لتعديل بنك الاحتياطي الفيدرالي للسياسة بقوة ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة مخاطر دخول الاقتصاد إلى الركود ، بدلاً من التباطؤ برفق في ما يسمى الهبوط الناعم الذي يحاول محافظو البنوك المركزية هندسته.

قال مايكل جابن ، رئيس أبحاث الاقتصاد الأمريكي في بنك أوف أميركا: “من غير المرجح أن نقع في ركود في المدى القريب”. “لكني أود أن أقول أيضًا إن مثل هذه الأرقام تزيد من مخاطر الهبوط الحاد على مسافة أبعد من الطريق.”

أسعار الفائدة أداة فظة ، وتاريخيا، غالبًا ما أدت التعديلات الكبيرة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى حدوث حالات ركود. أسعار الأسهم انخفض بعد إصدار يوم الجمعة ، في إشارة إلى أن المستثمرين قلقون من أن الأرقام الجديدة زادت من احتمالات حدوث نتيجة اقتصادية سيئة في المستقبل.

حتى في الوقت الذي ركز فيه المستثمرون على المخاطر ، فإن البيت الابيض استقبلت بيانات الوظائف على أنها أخبار جيدة وإشارة واضحة إلى أن الاقتصاد ليس في حالة ركود على الرغم من ذلك نمو الناتج المحلي الإجمالي تعثرت هذا العام.

قال جاريد بيرنشتاين ، عضو مجلس البيت الأبيض للمستشارين الاقتصاديين ، في مقابلة: “من وجهة نظر الرئيس ، فإن تقرير الوظائف القوي دائمًا ما يكون موضع ترحيب كبير”. “وهذا تقرير وظائف قوي للغاية.”

ومع ذلك ، يبدو أن التقرير يقوض وجهة نظر الإدارة بشأن الاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد. ظل بايدن ومسؤولو البيت الأبيض يؤكدون منذ شهور أن نمو الوظائف سيتباطأ قريبًا. قالوا إن التباطؤ سيكون علامة مرحب بها على انتقال الاقتصاد إلى نمو أكثر استدامة مع انخفاض التضخم.

قد يكون عدم وجود مثل هذا التباطؤ علامة على تضخم أكثر عنادًا مما كان يأمله الاقتصاديون في الإدارة ، على الرغم من أن مسؤولي البيت الأبيض لم يقدموا أي تلميح يوم الجمعة بأنهم قلقون بشأنه.

وقالت السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض ، كارين جان بيير ، للصحفيين في إفادة صحفية: “نعتقد أنها أخبار جيدة للشعب الأمريكي”. “نعتقد أننا ما زلنا نتجه نحو الانتقال إلى نمو أكثر ثباتًا واستقرارًا.”

كان الاحتياطي الفيدرالي أيضًا يعول على التهدئة. قبل تقرير التوظيف لشهر يوليو ، أشارت مجموعة من نقاط البيانات الأخرى إلى أن سوق العمل آخذ في التباطؤ: نمو الأجور كان معتدلاً بشكل مطرد إلى حد ما. الوظائف الشاغرة ، بينما لا تزال مرتفعة ، كانت تتراجع ؛ و التأمين ضد البطالة كانت الإيداعات ، على الرغم من انخفاضها ، تتجه نحو الأعلى.

رحب بنك الاحتياطي الفيدرالي بهذا التطور – لكن الأرقام الجديدة جعلت الاعتدال موضع تساؤل. ارتفع متوسط ​​الدخل في الساعة بشكل مطرد منذ أبريل على أساس شهري ، وتوج تقرير يوم الجمعة سلسلة من التوظيف مما يعني أن سوق العمل قد عاد الآن إلى حجمه الوبيل.

وقالت بليرينا أوروتشي ، الخبيرة الاقتصادية الأمريكية في تي رو برايس: “إن مثل هذه التقارير تؤكد فقط على مقدار ما يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى القيام به لخفض التضخم”. “لا يزال سوق العمل حارًا للغاية.”

رفع محافظو البنوك المركزية تكاليف الاقتراض ثلاثة أرباع نقطة مئوية في كل من اجتماعيهم الأخيرين ، بوتيرة سريعة بشكل غير عادي. كان المسؤولون قد اقترحوا أنهم قد يتباطأون في اجتماعهم في سبتمبر ، ويرفعون المعدلات بمقدار نصف نقطة – لكن هذا التنبؤ يتوقف جزئيًا على توقعاتهم بأن الاقتصاد سوف يهدأ بشكل ملحوظ.

وبدلاً من ذلك ، قال عمير شريف ، مؤسس شركة Inflation Insights للأبحاث: “أعتقد أن هذا التقرير يجعل ثلاثة أرباع النقطة هي الحالة الأساسية”. “لا يزال سوق العمل يعمل بكامل طاقته ، لذا فإن هذا ليس نوع التباطؤ الذي يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي إحداثه للتخفيف من ضغوط الأسعار.”

عادة ما يتبنى صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي التوظيف القوي ونموًا قويًا في الأجور ، لكن الأجور ارتفعت بسرعة كبيرة مؤخرًا لدرجة أنهم قد يجعلون من الصعب إبطاء التضخم. نظرًا لأن أرباب العمل يدفعون أكثر ، يجب عليهم إما فرض رسوم على عملائهم أكثر ، أو تحسين إنتاجيتهم ، أو تحطيم أرباحهم. عادة ما يكون رفع الأسعار هو أسهل الطرق وأكثرها عملية.

بالإضافة إلى ذلك ، مع ارتفاع التضخم ، فشل حتى النمو القوي للأجور في مواكبة معظم الناس. بينما ارتفعت الأجور بنسبة 5.2 في المائة خلال العام الماضي ، أسرع بكثير من 2 في المئة الى 3 في المئة مكاسب التي كانت طبيعية قبل الوباء ، قفزت أسعار المستهلك بنسبة 9.1 في المائة على مدار العام حتى يونيو.

يحاول مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي توجيه الاقتصاد إلى مكان يكون فيه كل من مكاسب الأجور والتضخم أبطأ ، على أمل أنه بمجرد أن تبدأ الأسعار في الارتفاع تدريجياً مرة أخرى ، يمكن للعمال تحقيق مكاسب في الأجور تجعلهم في وضع أفضل بطريقة مستدامة.

قال جيروم هـ. باول ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، في مؤتمره الصحفي في يوليو / تموز ، موضحًا الأساس المنطقي: “في النهاية ، إذا فكرت في المدى المتوسط ​​والطويل ، فإن استقرار الأسعار هو ما يجعل الاقتصاد بأكمله يعمل”.

تساءل بعض الديمقراطيين البارزين عما إذا كان يتعين على الولايات المتحدة الاعتماد بشدة على سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي – التي تعمل من خلال الإضرار بسوق العمل – لتهدئة التضخم. أعضاء مجلس الشيوخ إليزابيث وارين من ماساتشوستس و شيرود براون من ولاية أوهايو ، وكلاهما ديمقراطيان ، كانا من بين أولئك الذين يجادلون بأنه يجب أن تكون هناك طريقة أفضل.

لكن معظم التغييرات التي يمكن للكونغرس والبيت الأبيض إجراؤها لخفض التضخم ستستغرق وقتًا لتنتهي. يقدر الاقتصاديون أن قانون المناخ والضرائب لإدارة بايدن ، قانون خفض التضخم ، سيكون له تأثير طفيف على زيادات الأسعار على المدى القريب ، على الرغم من أنه قد يساعد أكثر بمرور الوقت.

بينما تجنب البيت الأبيض قول ما يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي فعله ، اقترح السيد برنشتاين من مجلس المستشارين الاقتصاديين أن تقرير يوم الجمعة قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الحماية لرفع أسعار الفائدة دون الإضرار بالعاملين.

وقال “عمق القوة في سوق العمل هذا ليس مجرد حاجز للأسر العاملة”. “كما أنه يمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مساحة للقيام بما يحتاجون إلى القيام به أثناء محاولتهم الحفاظ على سوق عمل قوي.”

ومع ذلك ، قد يجد البنك المركزي نفسه في مكان غير مريح في الأشهر المقبلة.

من المتوقع أن يظهر تقرير التضخم المقرر إصداره يوم الأربعاء أن الزيادات في أسعار المستهلك كانت معتدلة في يوليو مع انخفاض أسعار الغاز. لكن أسعار الوقود متقلبة ، ومن المرجح أن تستمر الدلائل الأخرى على أن التضخم لا يزال خارج نطاق السيطرة: الإيجارات ترتفع بسرعة ، وتزداد تكلفة العديد من الخدمات.

ومن المرجح أن يعزز سوق العمل الذي لا يزال حارًا وجهة النظر القائلة بأن الظروف لا تغلي بسرعة كافية. قد يبقي ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي يعمل على كبح النشاط الاقتصادي حتى مع ظهور مؤشرات مبكرة ، وربما مؤقتة ، للتراجع.

قال شريف: “سنعمل على تباطؤ التضخم في الشهرين المقبلين”. “جزء النشاط من المعادلة لا يتعاون الآن ، حتى لو تهدأ التضخم بشكل عام.”

إيزابيلا سيمونيتي ساهم في إعداد التقارير.



Source link

المادة السابقةقدنا أول سيارة BMW M5 ، ولا تزال رائعة
المقالة القادمةجون ليجويزامو وممثلون لاتينيون آخرون يصفون جيمس فرانكو بأنه فيدل كاسترو